招商基金侯昊 为何此时放开基金限购？探寻企业自有资金入市的新机遇

多家基金公司宣布旗下部分基金产品放宽或取消申购限额，招商基金旗下由知名基金经理侯昊管理的多只基金也位列其中。这一动向引发了市场广泛关注：在当前市场环境下，基金公司为何选择此时放开限购？背后是否与企业自有资金的投资需求有关？招商基金侯昊对此给出了他的解读。

一、市场环境变化：估值回归合理，配置价值凸显
侯昊指出，近期市场经过调整，许多优质资产的估值已回归至合理甚至偏低区间。从长期投资视角看，当前A股和港股市场均呈现出较高的配置价值。放开限购，能够为投资者提供更便利的入场渠道，把握中长期布局机遇。这并非简单的“抄底”信号，而是基于价值判断，为理性资金提供参与机会。

二、响应政策导向：引导长期资金入市，稳定市场预期
监管层近期多次强调引导中长期资金入市，鼓励机构投资者发挥稳定器作用。基金作为专业投资机构，适时放开限购，有助于吸纳各类长期资金，包括保险资金、企业年金以及本文关注的重点——企业自有资金。这既是响应政策号召，也是履行资本市场“压舱石”责任的体现。

三、企业自有资金：寻求资产保值增值的新选择
侯昊特别提到了企业自有资金的投资需求。在经济转型和利率下行的大背景下，企业闲置资金的传统理财方式收益下降，迫切需要寻找能够抵御通胀、实现稳健增值的配置渠道。公募基金，特别是运作规范、风格清晰、历史业绩经过牛熊考验的基金产品，成为其重要的备选方案。

1. 追求相对确定性的收益：与个人投资者相比，企业资金的风险偏好通常更为稳健，对回撤控制要求更高。侯昊管理的部分基金以清晰的资产配置策略和严格的风险控制体系，契合了企业资金对“稳健增值”的核心诉求。

1. 专业化投资管理的需求：企业未必具备专业的二级市场投研团队，将资金委托给优秀的公募基金管理人，实质上是购买专业的资产管理服务，能够省去自行研究的成本与风险。

1. 流动性管理工具：开放式基金申购赎回灵活，能够较好匹配企业资金在流动性方面的安排。

四、基金策略考量：规模管理与业绩平衡之举
侯昊坦言，基金管理需要在规模与业绩之间取得平衡。过去实施限购，多是为了在策略容量内保障基金的最佳运作状态，保护原有持有人利益。如今在市场容量、策略适应性和投资者结构发生变化的情况下，适度放开限购，引入包括企业在内的长期机构投资者，优化持有人结构，反而有利于基金的长期平稳运作，减少因短期申赎造成的业绩波动。

五、对投资者的启示
侯昊提醒，无论是机构投资者还是个人投资者，都应理性看待“放开限购”这一动作。它提供了更多选择，但绝非投资决策的唯一依据。投资者仍需：

• 深入了解基金的投资策略、风险收益特征是否与自身需求匹配。
• 企业资金更应结合自身的现金流规划、财务目标和风险承受能力进行审慎配置。
• 坚持长期投资理念，避免将基金投资短期化、投机化。

招商基金侯昊认为，此时放开限购是基金管理人基于对市场长期价值的判断、响应长期资金入市政策、并满足包括企业在内的机构投资者资产配置需求而做出的综合决策。这反映了公募基金行业在连接实体经济与资本市场、服务多元化投资者方面正在发挥越来越重要的作用。对于拥有闲置资金的企业而言，在专业顾问的指导下，将部分资金通过公募基金进行中长期资产配置，不失为提升资金使用效率、分享经济增长红利的一个值得考虑的选项。